《通报》依据现有法律法规,从业务内容、操作者原则、信息透露等方面对债券移位业务展开了规范。 业内人士指出,《通报》 的公布实行不利于更进一步规范债券移位业务,非常丰富市场主体债务管理工具及制度供给,有助防止和消弭信用风险,增进债券市场 的持续身体健康发展。 据理解,债券移位作为债券发售 的一种方式,在境外市场已是 更为成熟期 的债务管理工具,有所不同资信状况 的发行人可根据自身市场需求在市场化、法治化基础上实行债券移位。
此前,银行间及交易所市场对债券移位业务分别展开了有所不同程度 的尝试,交易所市场有数涉及项目落地。 《通报》首先具体了债券移位 的内涵,特别强调要坚决市场化、法治化 的移位原则。
《通报》具体,债券移位是 指发行人依照《公司债券发售与交易管理办法》及涉及规则发售 的公司债券（下称“移位债券”）,移位在交易所上市或上海证券交易所 的公司债券（下称“标 的债券”）,仅有可使用契约方式展开,契约对象不应涵括标 的债券 的全部持有人。债券移位应该遵循市场化、法治化原则,发行人与债券持有人在强迫、公平 的基础上自律协商积极开展,移位过程不得侵犯持有人 的合法权益。 同时,《通报》对信息透露标准明确提出严格要求,以维护投资者 的合法权益。涉及拒绝还包括：发行人应该在移位契约接续日前透露债券移位 的详尽方案,在契约期限期满后及时透露移位结果；标 的债券代为管理人应该持续注目移位事宜,及时透露代为管理事务临时报告,并向标 的债券持有人提醒涉及事项。
此外,《通报》还规范了债券移位程序,以确保业务有序展开。由于债券移位过程牵涉到移位债券发售、标 的债券被移位后吊销或人民银行等事宜,在融合市场前期试点实践中 的基础上,《通报》拒绝,参予移位 的标 的债券份额不得不存在质押或失效等权利有限情形。《通报》还重点特别强调,对未拒绝接受契约 的标 的债券,发行人仍不应之后按照标 的债券筹措说明书等涉及誓约遵守支付义务；对拒绝接受契约 的标 的债券,则不应及时吊销。
据理解,目前深交所已先后公布债券购得和债券移位涉及业务通报,逐步完善市场化、法治化债务管理体系,发行人可运用多种债务管理工具对延续债券展开主动管理,优化债务期限结构、减少财务成本、缓释信用风险。此外,深交所已发售债券回售撤消、回售出售等多项业务,为债券市场参予主体积极开展风险管理工作获取多样化自由选择。
深交所涉及负责人回应,下一步,深交所将之后按照证监会 的拒绝,完善债券市场基础规则制度,防止消弭债券信用风险,确保投资者合法权益,更进一步增进交易所债券市场身体健康平稳发展。 上交所也仍然在积极探索多元化债务管理工具 的供给和实践中,反对和希望发行人、债券投资者等涉及主体在市场化、法治化基础上更进一步创意多元化 的风险管理工具,利用多种方式消弭纠纷。
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